新华财经新加坡11月18日电 新加坡企业发展局（Enterprise Singapore）17日公布的最新数据显示，2025年10月非石油国内出口（NODX）同比飙升22.2%，创下自2021年11月以来的最快增速，远超市场普遍预期的7.5%。
这一强劲数据由两大引擎共同驱动：一是人工智能（AI）热潮带来的结构性需求，二是全球宏观避险情绪引发的黄金出货量激增。
AI热潮成电子产业“硬支撑”
10月电子产品出口同比猛增33.2%，延续了9月的强劲势头。其中，集成电路（ICs）和个人电脑（PCs）分别激增40.9%和77.7%。
分析人士将此归功于AI的结构性需求。华侨银行（OCBC）首席经济师林秀心（Selena Ling）形容这是“巨大的上行惊喜”，并表明“人工智能（AI）引领的电子产品热潮需求依然强劲”。大华银行（UOB）副经济师Jester Koh也强调，电子行业的强劲表现得益于“全球AI相关资本支出的持续性”。
这一趋势也得益于新加坡的产业布局上得到了坚实支撑。根据新加坡经济发展局（EDB）的数据，新加坡的半导体产量占全球市场份额的11%以上，其半导体设备制造业更是占据全球产量的约19%至20%。
这种产业深度吸引了全球相关行业巨头的加入。美国的应用材料公司（Applied Materials）、美光（Micron）和格芯（GlobalFoundries），以及欧洲的英飞凌（Infineon）和意法半导体（STMicroelectronics）均在新加坡设有关键的晶圆厂或研发制造中心，使新加坡得以充分捕获全球AI硬件的订单红利。
不过近日，华尔街对于AI“泡沫论”的讨论愈演愈烈。美国银行此前发布的10月全球基金经理调查显示，随着人工智能（AI）概念股今年经历了持续的强劲上涨，全球基金经理对AI泡沫的担忧正上升至空前水平，54%的受访者认为人工智能概念股已进入泡沫区域。
与此同时，一些专家持不同意见。上海对外经贸大学一位人工智能系教授对新华财经表示：“若三年前谈AI泡沫尚有争议，如今人工智能与产业深度结合已成为推动产业变革升级的重要力量，并极大地改变了很多人的生活和学习方式”。
黄金激增反映全球避险情绪
10月出口数据中另一个引人注目的项目是非电子产品，其18.8%的增长主要由“非货币黄金”同比激增176.8%所贡献。
分析师指出，黄金项目本质上具有高波动性，但10月的激增并非偶然。马来亚银行（Maybank）的报告数据显示，这批黄金出口主要流向泰国（对该国黄金出口同比暴增844.6%）和中国香港（增长68.9%）等地。
这背后反映的是10月份全球宏观避险情绪的集中爆发。由于市场对贸易紧张局势和经济衰退的担忧加剧，黄金价格在10月创下历史新高。新加坡作为全球主要的黄金交易中心之一，承接了来自包括泰国和中国香港等区域市场投资者和交易商的大量、集中的黄金买盘订单。
政府政策护航制造业景气扩张
新加坡强劲的出口表现，亦离不开政府的宏观调控与产业政策护航。
来自新加坡贸工部所监督的制造业采购经理指数（PMI）也印证了这一扩张趋势。根据马来亚银行引述的数据，10月份的制造业PMI指数为50，而电子产品PMI指数为50.4，处于扩张区间，这表明整体制造业前景稳定，而电子业的景气度持续领先。
新加坡副总理兼贸易与工业部长颜金勇近期已明确阐述新加坡的经济蓝图，重点发展AI等高附加值产业，并积极通过外交沟通对冲关税等外部不确定性。
与此同时，新加坡金融管理局在10月的《宏观经济评估》中决定维持新加坡元“温和升值”的汇率政策。此举在经济增长强于预期时，有效抑制了进口通胀，为高度依赖全球原材料和设备的电子制造业提供了宝贵的成本稳定性。
受强劲数据提振，多家机构上调了全年相关经济指标的预测。华侨银行已将其2025年全年NODX增长预测从2.5%上调至4%。马来亚银行也重申其对2025年全年GDP实现4%增长的预测。
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